“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社(liánshè)5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势分析(fēnxī)权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五(zhōuwǔ)发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱(shāoqián)巨头”的商业模式恐将面临挑战。

米克尔由于在摩根士丹利任职期间精准(jīngzhǔn)预测谷歌、苹果等公司的成功而被喻为“互联网(hùliánwǎng)女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己(zìjǐ)的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词(yìměizhīcí)。她表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿(yì)美元的企业”，而且这些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有(yōngyǒu)50亿用户、却(què)又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的(de)公司提出了一个问题：你们的商业模型能(néng)经得起“价格战”的考验么？

米克尔(mǐkèěr)在(zài)报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端模型的成本持续(chíxù)攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱(xuēruò)。

报告(bàogào)指出，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本翻了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得顶尖AI产品(chǎnpǐn)的成本自问世后迅速下跌(xiàdiē)。这对于消费者而言是好事，但(dàn)这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心(nàixīn)。

（相较于(yú)电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本自问世后更(gèng)快下跌）

报告表示，目前AI产业(chǎnyè)的商业模式正(zhèng)处于剧变期(qī)。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能(wànnéng)模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是(xiàngshì)“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式(bàofāshì)增长。眼看ChatGPT上线(shàngxiàn)两年就实现月活5亿人的成就，刺激风险投资人对这个行业(hángyè)疯狂押注。

目前美国最大的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值(gūzhí)之和已经达到4000亿美元。同时刺激(cìjī)美国6大科技巨头2024年(nián)的资本支出同比(tóngbǐ)激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片和算法的升级加持下，模型运行(yùnxíng)成本显著降低，为一众(yīzhòng)竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前(mùqián)OpenAI、xAI和Anthropic的(de)“预期年化总收入”已经达到120亿美元，但为此他们(tāmen)总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白地表示，OpenAI的估值(gūzhí)与收入相比“看上去(kànshàngqù)贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来(chūlái)的许多大赢家，或多或少都经历(jīnglì)过这样的“烧钱”时期。

米克尔(mǐkèěr)指出，出行平台优步(yōubù)在(zài)2016至2022年期间总共烧掉了170亿美元，直到2023年才(cái)实现自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣(zhēng)400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱(zhuànqián)、靠哪(nǎ)一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是(shì)“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在(fàngzài)一个篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天(yītiān)情况突然反转。”